JAKARTA - PT Jasa Marga (Persero) Tbk. diprediksi memasuki fase pemulihan kinerja pada tahun buku 2026. Optimisme muncul setelah perusahaan berhasil melewati tekanan laba akibat tingginya beban keuangan sepanjang 2025.
Pendapatan dan Laba Terjaga di Tengah Tekanan Konstruksi
Sepanjang 2025, Jasa Marga mencatatkan pendapatan sebesar Rp29,89 triliun. Angka ini menurun 5,88% dibanding tahun sebelumnya, terutama karena kontraksi pendapatan konstruksi menjadi Rp10,07 triliun.
Meski demikian, pendapatan tol tetap tumbuh positif 5,41% menjadi Rp18,15 triliun. Pendapatan usaha lainnya juga tercatat sebesar Rp1,65 triliun, menunjukkan diversifikasi sumber pendapatan perseroan.
Stabilitas Core Profit dan Efisiensi Beban Keuangan
Direktur Utama Jasa Marga, Rivan A. Purwantono, menegaskan fundamental bisnis tetap resilien. Core profit perusahaan tercatat Rp3,7 triliun, didukung penurunan beban keuangan konsolidasi sebesar 10,5% tahunan.
Langkah ini merupakan dampak positif dari aksi korporasi equity financing di PT Jasamarga Transjawa Tol (JTT) pada kuartal IV/2024. EBITDA perusahaan juga tumbuh menjadi Rp13,3 triliun dengan margin 67,0%, menunjukkan performa operasional yang solid.
Perbaikan Rasio Keuangan dan Solvabilitas
Efek dari strategi ini terlihat pada rasio solvabilitas perusahaan. Interest Coverage Ratio meningkat menjadi 3,7 kali, sedangkan rasio utang terhadap ekuitas (DER) tetap sehat di level 1,2 kali.
Meski laba yang diatribusikan ke pemilik entitas induk turun 19,27% menjadi Rp3,65 triliun, posisi pasar Jasa Marga sebagai pengelola 1.294 km jalan tol tetap kuat. Volume transaksi kendaraan sepanjang 2025 juga meningkat menjadi 1,3 miliar kendaraan, mendukung posisi market leader.
Kesiapan Ruas Tol Baru untuk Arus Mudik 2026
Jasa Marga tengah menyiapkan empat ruas tol baru untuk beroperasi fungsional. Hal ini dilakukan guna mendukung mobilitas masyarakat saat arus mudik Lebaran 2026, sekaligus meningkatkan kinerja operasional perseroan.
Manajemen optimistis, optimalisasi anggaran dan penyesuaian tarif tol dapat mendorong pertumbuhan pendapatan dan EBITDA berkelanjutan. Fokus tetap pada peningkatan efisiensi operasional serta kualitas pelayanan kepada pengguna jalan.
Prediksi Pemulihan Kinerja 2026
Para analis memandang tekanan laba sepanjang 2025 telah berlalu, membuka ruang untuk efisiensi dan pertumbuhan laba bersih. Muhammad Wafi dari KISI Sekuritas menyebutkan, penurunan laba bersih sebesar 19,27% lebih dipengaruhi oleh siklus ekspansi yang masif.
Tahun 2026 diproyeksikan menjadi fase pemulihan dengan profitabilitas meningkat. Optimalisasi ruas tol yang sudah beroperasi penuh dan perbaikan margin diharapkan dapat meningkatkan laba tanpa membutuhkan belanja modal tambahan yang besar.
Tren Trafik Kendaraan dan Dampaknya pada Pendapatan
Volume lalu lintas diprediksi tumbuh stabil karena mobilitas masyarakat dan aktivitas logistik nasional yang meningkat. Penyesuaian tarif tol berkala di ruas utama juga menjadi katalis positif bagi pendapatan organik perusahaan.
Langkah ini diharapkan meningkatkan margin dan mendongkrak pendapatan secara langsung. Strategi ini menjaga pertumbuhan laba tetap konsisten sambil mengurangi risiko beban finansial tambahan.
Potensi Saham Undervalued dan Peluang Investasi
Dari sisi valuasi, saham JSMR dinilai masih undervalued. Pasar telah mengantisipasi risiko tingginya liabilitas, sehingga momentum pemulihan kinerja 2026 dapat menjadi peluang bagi investor yang mencari pertumbuhan stabil.
Dengan penguatan operasional, efisiensi biaya, dan dukungan tarif tol, Jasa Marga diyakini mampu memaksimalkan potensi laba dan meningkatkan nilai pemegang saham. Strategi ini juga menegaskan peran perusahaan sebagai pengelola tol terbesar di Indonesia.
Jasa Marga berada pada posisi strategis untuk memulai pemulihan kinerja 2026. Optimalisasi ruas tol, efisiensi biaya, dan penyesuaian tarif menjadi kunci untuk meningkatkan pendapatan, EBITDA, dan laba bersih secara berkelanjutan.